美联储周三宣布再度下调联邦基金利率25个基点,为今年以来的第三次降息。尽管符合市场此前对“鹰派式降息”的预期,但本次会议内部出现自2019年以来最严重的意见分歧,加之政策声明措辞明显回撤,使市场普遍认为未来降息空间正在收窄,美联储恐将进入新的“观望期”。

　　本次利率决策以9比3通过,三名委员投下反对票,且来自政策光谱的两端:芝加哥联储主席古尔斯比与堪萨斯城联储主席施密德主张按兵不动,而美联储理事米兰则要求一次性降息50个基点。这种罕见的“分裂式反对”凸显出委员会内部对经济形势的判断出现显著分歧。

　　声明中最受关注的是美联储重新启用了一句曾被视为暂停降息信号的关键措辞——未来在考虑进一步调整利率的“幅度与时机”时,将依赖实时数据和经济前景。此表述自2024年12月后再次出现,当时美联储很快暂停了降息路径,因而本次回归被视为政策倾向更谨慎的重要信号。

　　在新闻发布会上,美联储主席鲍威尔详细阐述了当下政策取舍的复杂性。他明确排除了加息的可能性,指出“加息不是任何人的基准预期”。鲍威尔强调,目前基准利率已处于“广泛的中性区间”,既不会明显抑制经济,也不会推动需求。央行现在处于“可以等待经济如何演变的良好位置”。

　　鲍威尔罕见承认,本次降息是“一个非常接近的决定”。他表示,美联储正面临“双向风险同时上升”的局面:一方面,劳动力市场正在显现疲态;另一方面,通胀风险也在上升。“大量委员认为失业风险和通胀风险都在上升,这使政策制定极具挑战性。”他补充说,由于政府停摆导致部分经济数据延迟,美联储不得不在“数据不完整”的环境中决策。

　　鲍威尔强调,美联储在未来不预设降息路径,将逐次会议决定。他提醒市场,自今年9月以来美联储已累计降息75个基点,自去年开始累计降息175个基点,“当前阶段更适合耐心,而不是急于行动”。

　　受政策信号影响,美国股市全面走高,道指一度大涨超600点,标普500指数一度上涨0.8%,纳指一度上涨近0.5%。美元指数急跌45点至98.60,非美货币普遍反弹。黄金短线拉升57美元至4238.78美元/盎司。比特币一度突破9.4万美元。

　　与此同时,美国总统特朗普继续公开施压美联储。他在白宫对记者表示,已当天会见前美联储理事凯文·沃什,并正在加快物色下一任美联储主席。他称不会要求候选人承诺降息,但强调“我们的利率应该更低”,“我已经大致知道我想要找什么样的人”。

　　特朗普同时对鲍威尔再度发难,批评其决策“僵硬”“毫无活力”,并称本次25个基点的降息“太小,至少应该翻倍”。他说:“当国家表现良好时,你不能用高利率扼杀增长。而他们现在正在这样做。”

　　特朗普政府近期不断试探美联储独立性的底线。他曾暗示可能质疑前总统拜登任命的部分美联储理事的合法性,还试图解职理事丽莎·库克,相关案件已进入最高法院程序。

　　据知情人士透露,国家经济委员会主任凯文·哈塞特仍是新任主席的热门人选,但财政部长贝森特正主导更广泛的遴选工作,包括美联储理事沃勒、鲍曼、前理事沃什以及贝莱德高管Rieder也在候选名单内。特朗普称提名可能在未来两周公布,也可能拖延至2026年初。

　　美联储此次降息的决定无疑更加体现了当前货币政策制定的复杂性。从会议结果来看,鲍威尔的中性利率定义和对数据的依赖态度表明,美联储可能更倾向于保持观望,以避免过早决策可能引发的市场波动。作为经济调控的核心机构,美联储在高通胀与低增长之间的平衡仍是一大挑战。